Outre une sécurisation accrue du réseau, The Merge a également entraîné un changement radical du modèle économique d’Ethereum, désormais déflationniste.
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Une destruction d’ETH stimulée par l’activité sur le réseau
Depuis « The Merge » du réseau Ethereum en septembre 2022, qui a marqué le passage à un consensus de preuve d’enjeu (Proof-of-Stake), une tendance déflationniste commence à se dessiner. En effet, selon données d’Ultrasound Money, pas moins de 2,8 milliards $ d’ETH ont été brûlés depuis The Merge, faisant chuter l’offre totale d’Ether au plus bas niveau observé depuis 18 mois.
Cette baisse de l’offre de 339 360 ETH, évaluée à 778 millions $, reflète le nouveau mécanisme de « burning » (combustion) introduit en août 2021 dans le cadre de la mise à niveau EIP-1559. Ainsi, 1,2 million d’ETH ont été définitivement retirés de la circulation, participant à la rareté croissante du coin.
A contrario, « seuls » 911 758 nouveaux ETH ont été émis, soit 1,96 milliard $. Un différentiel qui explique la diminution nette de l’offre malgré les émissions positives.
Actuellement, avec une offre totale au plus bas, soit 120 181 679 ETH, Ethereum affiche une capitalisation boursière de 266,39 milliards $, consolidant sa place de choix sur le marché des cryptomonnaies.
Une adoption des multiples services d’Ethereum
L’examen des principaux contrats impliqués dans le burn d’ETH révèle des contributeurs de premier plan issus de divers secteurs. En tête, on trouve Uniswap, leader des plateformes d’échange décentralisées (DeFi), ayant brûlé à lui seul 543,8 millions de dollars d’ETH. Preuve s’il en fallait de l’énorme volume de transactions généré par la DeFi sur Ethereum.
Viennent ensuite Tether, le stablecoin numéro 1, et OpenSea, place de marché phare pour les NFTs. De quoi confirmer la polyvalence du réseau Ethereum, utilisé aussi bien pour les échanges décentralisés que les paiements en stablecoins ou les transactions d’objets numériques uniques. Une flexibilité qui devrait garantir la pérennité de son succès.
Cette tendance déflationniste est de nature à attirer de plus en plus d’investisseurs en quête d’une réserve de valeur, face aux monnaies fiduciaires traditionnelles gangrenées par l’inflation. D’autant que l’intensification de l’activité au sein des protocoles DeFi témoigne de l’engouement croissant pour la finance décentralisée, portée par les innovations permises par la blockchain Ethereum.
À mesure que l’offre diminuera, la rareté et donc la valeur des ETH pourraient mécaniquement augmenter si la demande se maintient. Dès lors, malgré un contexte macroéconomique morose, l’avenir apparaît prometteur pour la cryptomonnaie native d’Ethereum. Et ce, tant pour les utilisateurs de dApps que pour les investisseurs, grâce aux opportunités qu’elle offre.
Journaliste chez Coinpri, j’ai été captivé par l’univers du bitcoin et de la blockchain dès 2020. L’aspect décentralisé du Bitcoin a particulièrement éveillé mon intérêt. Depuis lors, je m’emploie constamment à diffuser mes connaissances, espérant voir un jour un monde où chacun profite pleinement de sa liberté financière.
